信托投資業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型
來(lái)源：www.beiwo888.cn 時(shí)間：2005-11-01
信托公司從事信托投資業(yè)務(wù)，是將信托財(cái)產(chǎn)交換為信托資產(chǎn)的過(guò)程。在這一過(guò)程中，由于我國(guó)信托市場(chǎng)發(fā)育程度低、信托文化基礎(chǔ)較差、經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)的信托公司與其他金融機(jī)構(gòu)相比抗風(fēng)險(xiǎn)能力較低等因素，決定了信托投資和信托公司的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。
信托投資面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)有五種類(lèi)型。
一、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)或操作風(fēng)險(xiǎn)。信托投資公司為了形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，增加股東的價(jià)值，往往通過(guò)不斷推出高回報(bào)的、熱銷(xiāo)的信托產(chǎn)品，擴(kuò)大銷(xiāo)售，增加管理信托財(cái)產(chǎn)的規(guī)模，以賺取更多的信托報(bào)酬。在業(yè)務(wù)擴(kuò)張的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也可能在增加。從這個(gè)角度看，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是信托公司自愿承擔(dān)的一種風(fēng)險(xiǎn)。
信托投資公司在業(yè)務(wù)擴(kuò)張過(guò)程中，由于制度不健全，決策失誤，管理不力，控制不當(dāng)，甚至人為欺詐等都會(huì)造成風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)一旦由潛在轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)，首先表現(xiàn)為信托財(cái)產(chǎn)損失。同時(shí)信托公司也面臨違背信托目的、未能盡責(zé)管理、處理信托事務(wù)不當(dāng)，承擔(dān)對(duì)信托財(cái)產(chǎn)損失的賠償責(zé)任，造成信托公司固有財(cái)產(chǎn)的損失。
二、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。信托投資公司信托業(yè)務(wù)活動(dòng)是在金融市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)投資市場(chǎng)環(huán)境里進(jìn)行的。金融市場(chǎng)要素價(jià)格變化，產(chǎn)業(yè)投資要素市場(chǎng)價(jià)格變化，均對(duì)信托投資的收益和信托產(chǎn)品的價(jià)值產(chǎn)生影響，導(dǎo)致信托投資的風(fēng)險(xiǎn)。
利率風(fēng)險(xiǎn)。利率是貨幣、資本的價(jià)格，當(dāng)利率變化與預(yù)期相反時(shí)，對(duì)信托投資產(chǎn)品受益的影響各不相同，對(duì)固定受益類(lèi)信托產(chǎn)品來(lái)講，當(dāng)利率上升，信托受益減少，信托財(cái)產(chǎn)價(jià)值小于預(yù)期值；對(duì)浮動(dòng)類(lèi)產(chǎn)品來(lái)講，當(dāng)利率上升所增加的費(fèi)用可以轉(zhuǎn)移給用資人承擔(dān)時(shí)，信托產(chǎn)品的收益和價(jià)值可能不受損失。信托公司在接受信托財(cái)產(chǎn)的委托和進(jìn)行信托財(cái)產(chǎn)的運(yùn)用時(shí)，要特別注意利率敏感性信托財(cái)產(chǎn)與利率敏感性資產(chǎn)的對(duì)稱(chēng)性搭配。
匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率變化對(duì)經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的信托公司有較大影響。外匯升值（本幣貶值）信托公司的外匯資本和外匯債權(quán)升值，委托人的外匯信托資產(chǎn)升值；外匯貶值（本幣升值）信托公司的外匯資本和外匯債權(quán)貶值，委托人的外匯信托資產(chǎn)貶值。信托公司和委托人的外匯債務(wù)也會(huì)發(fā)生變化。由此引起外匯匯兌損益發(fā)生變化，最終影響信托公司的利潤(rùn)、委托人信托收益和信托財(cái)產(chǎn)的變化。
有價(jià)證券的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。是指有價(jià)證券價(jià)格（或者價(jià)格指數(shù)）的變化導(dǎo)致信托資產(chǎn)遭受損失的可能性。有價(jià)證券價(jià)格下跌，使有價(jià)證券投資信托資產(chǎn)受損。
三、信用風(fēng)險(xiǎn)。信托當(dāng)事人不愿意或不能完成合同責(zé)任時(shí)信用風(fēng)險(xiǎn)就發(fā)生了。合同的守約方承受了違約方不能履約的風(fēng)險(xiǎn)。從委托方來(lái)講，由于未能遇見(jiàn)的特別事由，要求調(diào)整信托財(cái)產(chǎn)管理方法，延遲交付信托資金、財(cái)產(chǎn)，或用違法財(cái)產(chǎn)作信托，都會(huì)給受托人造成損失。從受托方來(lái)講，信托公司違反信托合同、未能盡責(zé)管理、或處理信托事務(wù)不當(dāng)，都會(huì)使信托財(cái)產(chǎn)蒙受損失。信托資金的使用人，對(duì)市場(chǎng)把握不準(zhǔn)，經(jīng)營(yíng)不善，資金周轉(zhuǎn)失靈，甚至惡意欺詐，不能還款或缺乏還款意愿；致使信托財(cái)產(chǎn)受損。
四、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為信托資產(chǎn)不能按約定的價(jià)格交易、變?yōu)楝F(xiàn)金，依約如期返還給委托人或受益人。
信托公司固有業(yè)務(wù)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，主要指固有資產(chǎn)質(zhì)量不高或損失，過(guò)度投資，導(dǎo)致的無(wú)力滿(mǎn)足現(xiàn)金流動(dòng)的需求。
五、政策性風(fēng)險(xiǎn)。主要指國(guó)家法規(guī)、政策變化給信托投資公司的經(jīng)營(yíng)管理帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整，引起金融市場(chǎng)、投資市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)變量發(fā)生變化，直接影響信托投資決策。產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整會(huì)引起信托投資的產(chǎn)業(yè)選擇，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)的政策調(diào)整，直接影響房地產(chǎn)信托計(jì)劃的發(fā)行數(shù)量、規(guī)模、對(duì)象、收益、抵押品選擇、信托資金運(yùn)用方式等。信托監(jiān)管政策變化，對(duì)信托公司影響最大。政策性因數(shù)的變化使信托投資的收益和信托資產(chǎn)價(jià)值充滿(mǎn)了不確定性。
(xintuo摘自《金融時(shí)報(bào)》)